警惕黄金股回调,这个板块成本下降值得关注

  • 日期:09-06
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周一的投资策略我们提到,当天港股大跌,把A股带沟里去了。如果美股大跌,A股还会跟着跌,这个时候需要谨慎。没想到一语成谶,我大A周二又被暴跌的美股带沟里了。

现在最担心的问题是,美股上涨十年,接下来是大幅调整,还是微调后继续上涨。国内有机构认为美股目前回调后还有向上机会。但是全球经济下滑,虽然美联储开始放水,能否挽救美股谁都不知道。

对于A股的未来,现在不仅是看经济何时复苏的问题。A股何时止跌,更要看外围市场走势、国际形式、国内政策等。在基本面发生重大变化前,市场可能会沿着此前的趋势,继续向下寻找支撑,投资者不妨继续耐心等待。不过中信证券相对比较乐观,他们认为,8月底MSCI第二次扩容,预计带来400-1300亿配置型增量资金。截至7月底,A股全年回购已经实施779亿元,外资进入和产业资本回购,对股指起支撑作用。

从周二当天走势看,股指已经得到一定的支撑,当天收出一根长长的下影线,但是市场要想立即反弹,也是缺乏资金参与。市场就是不停的震荡筑底。

虽然大盘最近暴跌,很多人的市值并没有缩水。擒牛社也一再强调投资优质白马。上周我们分享的军工板块的中直股份和风电板块的金风科技,以及光伏板块的中环股份,基本没有下跌,市场极度关注的华为产业链都基本没怎么调整。也就是说目前股市的下跌其实是结构性的下跌。

上一期投资策略提到科创板,并认为无法理解其过高的估值,周二科创板终于下跌。但是对于科创板来说,不能以常理度之。科创板就是一个初生的婴儿,当爹妈的没有经验,不敢过多监管,怕不小心弄伤了小婴儿。然后里面的游资自得其乐,用力的炒作,反正他们玩他们的,而且玩的还很开心。

对于黄金股,最近两天连续大涨,有投资者可能觉得我们被打脸了,但是我们五六月就开始分享投资黄金股的逻辑,有些投资者已经赚取丰厚的利润。

对于黄金股,知名有色分析师齐丁再次重申——8月穷寇莫追,短期看调整!

齐丁表示,上周黄金的投机性多头净持仓已达45%,已接近最近30年最高点52%,考虑到最近这几天的疯狂行情,本周的投机性净多头持仓可能会进一步攀升。都狂热到接近30年的顶点,难道经济就差到08年金融危机的崩溃地步了吗?难道美联储是如此虚弱,特朗普真有能耐单挑美联储,通过砸盘让美联储降息吗?美联储从2015年底至今,好不容易加了9次息才到2.5%,面对美国经济放缓的漫漫熊途,手里只有9张牌,连续两次议息会就打出3张牌,至于吗?

本期投资策略我们分享的是火电板块。其投资逻辑是,煤炭库存处于近几年的高位,无论是沿海电厂库存还是全国重点电厂库存均位于高位,高库存在一定程度上限制了电厂的煤炭采购需求,对煤价形成压制。火电业绩弹性当前关键在于煤价,三、四季度煤炭有望供需双杀,动力煤价格回归促进火电盈利修复。

方正证券认为,19年上半年火电同比增长0.2%,由于用电需求中低速运行,叠加清洁能源装机增速较快,未来火电发电量将低于用电量增速。另一方面,全球煤炭周期性见顶,进口煤平控目标压力不断增加:去年8月纽卡斯尔港动力煤现货价达到120美元/吨后,国际煤价开始持续下行,目前价格已跌至70美元/吨左右,价格回落幅度高达40%。GlobalData预计未来三年全球煤炭产量继续维持稳定增长。但是煤炭消费弱于产量增速。

世界经济发展放缓、中美贸易摩擦影响持续、全球应对气候变化、能源转型加快推进等因素导致了未来煤炭需求增长压力加大,全球煤炭周期性见顶。目前煤碳产量快速释放有望使煤价下半年进一步回落,火电企业盈利有望继续修复,火电板块迎来配置良机。强烈推荐【华电国际】(A+H)、【华能国际】(A+H)、【长源电力】、【建投能源】和【京能电力】,建议关注【皖能电力】。

申万宏源分析师认为,去年四季度开始煤炭行业固定资产投资增速由负转正,今年1-6月累计增速更是达到24%,煤炭供给侧改革已经从去产能转向优质产能释放阶段。经济下行压力+地产下行周期里大宗品有望回落,导致对火电需求降低,逆周期的火电板块配置价值凸显。推荐华能国际、华电国际等全国性火电龙头,同时考虑到后续全国电力供需格局分化、蒙华铁路对局部区域煤炭供需市场带来的积极影响,重点推荐长源电力、内蒙华电、皖能电力等区域性火电龙头。

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