国寿举牌太保 竞争对手惺惺相惜

  • 日期:08-27
  • 点击:(1488)


?国寿举牌太保 竞争对手惺惺相惜

上海证券报

  ⊙记者 黄蕾 ○编辑 陈羽

  在主业上,保险巨头们竞争激烈互相视为“冤家”。但在股市相逢时,却又惺惺相惜交叉持股。

  近日,来自保险业协会的一则公告和港交所的披露信息均透露:寿险业“老大”中国人寿先后于7月31日、8月1日,通过港股二级市场买入行业“老三”中国太保H股股份,持股比例达到5.04%。

  同业追捧的持股行为,其实已多次出现在其他上市保险公司身上,被市场人士视为“保险业一道特别的风景线”。是知己知彼后的惺惺相惜,还是单纯地追求赚钱效应,保险公司交叉持股的背后究竟有何门道?

  行业“老大”举牌“老三”

  中国人寿8月7日在保险业协会官网发布了《关于增持并举牌中国太保股票的信息披露公告》,截至7月31日,中国人寿及一致行动人中国人寿集团合计持有中国太保H股5.01%的股权,其中中国人寿持股比例为4.97%;截至8月1日,中国人寿及一致行动人中国人寿集团合计持有中国太保H股5.08%的股权,其中中国人寿的持股比例为5.04%。

  结合港交所披露的信息,可见此次中国人寿增持中国太保H股的轨迹。7月31日,中国人寿以平均价每股33.7358港元购入266.96万股中国太保H股,耗资约9006万港元;8月1日,中国人寿又以每股33.3925港元购入200万股中国太保H股,耗资约6679万港元。两次增持后,中国人寿共耗资约1.57亿港元。

  此次中国人寿增持中国太保H股股份,均通过沪港通从港股二级市场买入。中国人寿这笔增持资金,来源为保险责任准备金。中国人寿将此次投资纳入股权投资管理。

  因高股息率受青睐

  业内好奇中国人寿此次举牌中国太保H股股份的真正原因。据多位投行资深人士分析,最重要的原因还是中国太保高股息率的吸引力。

  经统计发现,在五家A+H股上市保险公司中,若看2018年股息率这项指标,中国太保最高,其中该公司H股的股息率高于A股。保险五巨头的2018年股息率依次为:中国太保H股3.6%、A股2.72%,新华保险H股2.49%、A股1.51%,中国平安H股2.26%、A股2.06%,中国人保H股1.74%、A股0.55%,中国人寿H股1%、A股0.57%。

  高股息率不仅吸引了中国人寿举牌,多个有着上海国资背景的股东申能(集团)有限公司、上海国有资产经营有限公司,也在今年一季度增持了中国太保A股股份,合计增持约5621万股。

  交叉持股为哪般

  其实,保险公司之间的互买行为,已多次出现在中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险、中国人保这五家上市保险公司身上。被市场人士视为“保险业一道特别的风景线”。

  比如,中国人寿和新华保险曾先后互买,旗下保险产品账户都曾出现在对方的十大股东名单中;华夏人寿、天安财险等公司旗下产品也曾一路买进中国平安的十大股东名单;在A股上市不久的中国人保,也得到了太平人寿、新华人寿、中国人寿的捧场;天安财险、平安人寿等公司旗下产品也曾分别买过中国太保A股股份。

  多位投行分析称,保险公司彼此捧场、交叉持股的原因,大致有以下两点。

  一是,从中长期财务投资的角度来说,相对于其他行业,保险业的基本面稳定,经营稳健,盈利能力较强,且具备一定的分红率,可为机构投资者提供较稳定的现金流收益。保险企业彼此之间也知根知底。

  二是,目前的监管导向正倒逼保险公司投资回归保守。无论是从“偿二代”,新会计准则IFRS9还是保险资产负债顶层设计等新规来看,都在引导保险公司审慎稳健投资,即注重高分红、低波动的蓝筹股的投资策略和配置思路,并且以长期持有为主,避免短期投资行为。

  这些“硬因素”的客观存在,将逐步倒逼机构主力军之一的保险资金,越来越青睐高股息率股票,把它当成“类固收”性质的资产来进行配置。

  同时,增加能够运用联营会计核算、权益法核算的优质蓝筹股的配置比例,在一定程度上也能降低保险公司的财务波动。采用权益法核算,关键在于持有期内收益不受二级市场公司股价波动所影响。

  业内人士表示,来自保险公司的互相捧场,不仅使保险公司从中把握了投资机会,获得稳定的收益,同时也使保险股的投资价值真正为市场所认知和认可。

田原

达到当天最大量