涪陵榨菜上半年业绩增幅创新低 回应称并非卖不动了

  • 日期:08-19
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白马股份涪陵榨菜在上半年增长率较低,因此未被出售。

关于市场对其表现的担忧,白马股份涪陵芥末称“未售出”。

由于涪陵榨菜(.SZ)上半年业绩不佳以及股价走势低迷,涪陵芥末于8月2日召开了半年度业务生产经营电话会议。 p>

澎湃新闻记者从公开会议记录中了解到,涪陵榨菜公司表示,“涪陵榨菜不卖,而对宏观经济形势的压力对整体消费需求有一定影响。公司不能独立,但它不是“爆炸性的雷声”。财务数据解释需要合理。应收账款的增加与公司开拓空白市场的举措有关,从而为某些经销商提供了一定的信用额度。它将在年底基本恢复,风险非常低。“

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“吴江”牌涪陵芥末IC数据图

上半年,自公司上市以来,收入和净利润增长达到新低。

根据涪陵榨菜7月30日晚发布的半年报,数据显示公司上半年实现营业收入约18.6亿元,比上年同期增长2.11%。年;归属于上市公司股东的净利润为3.15亿元,比去年同期有所增加。 3.14%。自2010年上市以来,单位数增长率为半年收入和婆婆的净利润增长创造了新低。

回顾过去三年涪陵榨菜收入及净利润增长数据,2016年,2017年及2018年收入增长率分别超过20%,分别增长20.43%,35.64%及25.92%。净利润增长63.46%。 61.00%,59.78%。

结合第一季度财报,今年第二季度涪陵榨菜的经营状况更令人担忧。第二季度,涪陵榨菜收入同比仅增长0.56%,净利润同比下降16.18%。

上半年经营数据公布后,公司股价在第二天(7月31日)开盘,限价为每股25.20元,相比之前的市值蒸发了22亿元。交易日。

关于市场对涪陵榨菜“爆炸性雷霆”的关注,该公司在8月2日的电话会议上表示,“宏观经济形势的压力将对整体消费需求产生一定的影响。公司不能孤单,而是它不是一个“爆炸性的雷声”。我们对未来的发展仍充满信心,而吴江品牌的影响力仍然是行业当之无愧的领导者。“

在报告期内,应收账款激增500%

值得注意的是,报告期内涪陵榨菜的应收账款增加了500%。财务数据显示,报告期末应收账款为4700万元,比期初增加500.77%。

在这方面,涪陵芥末也在电话会议上解释。该公司表示:“市场担心公司的应收账款从年初的不到800万到4000万,我认为有五倍以上的担忧,但实际上,它仍然取决于背后的本质数据,应收账款和公司的增加因此,积极探索空白市场与某些经销商的某些信贷额度有关,但会在年底收回,风险很低。同时,与公司的销售规模相比,应收账款余额的绝对值仍然相对较低。不容易看到增加或减少。去判断。“

规格调整,价格上涨

涪陵榨菜是该国最大的可食用开胃菜生产和销售企业。它具有很高的市场份额和品牌知名度。吴江系列芥末,萝卜和泡菜是该公司的主导产品。然而,近年来,涪陵芥末一直在调整产品规格,不断提高产品价格。

2016年7月,涪陵榨菜以原材料和劳务为由将11件个别商品的价格提高8%至12%。 2017年2月,它以“缓解成本压力”为理由,筹集了9克80克和88克芥末。单一产品的CIF价格介于15%至17%之间。 2017年底,涪陵榨菜将芥末从175g减少到150g,主芥末从88g减少到80g,价格不会改变,相当于变相的价格上涨; 2018年11月,涪陵榨菜含有80克新鲜脆皮,已经提高了7种产品的入库价格,包括80g原创菜肴,价格涨幅约为10%。

价格上涨的影响显然导致公司毛利率上升。今年上半年的财务数据显示,“食品加工”业务中涪陵榨菜的毛利率为58.6%,其中芥末毛利率为60.51%。然而,消费者对芥末的价格很敏感,并且在价格上涨的三年内,涪陵芥末的销量已经放缓。数据显示,2016 - 2018年涪陵榨菜销量分别为111,300吨,130,500吨和144,400吨,分别增长14.13%,17.26%和10.65%。

然而,涪陵芥末并不认为“价格上涨导致产品销售”。在电话会议上,它表示价格上涨因素对销售的影响有限。 “我们的观点是,该公司的产品价格基本上处于合理的空间。公司的价格上涨是基于考虑到许多因素,如成本上升,质量提高和品牌成本增加,不仅仅是提高价格以获取更多利润。通过公司的市场调研,产品的价格仍在消费者可接受的范围内。未来,公司仍将根据产品质量改进和市场运营成本变化进行价格调整。“

在今年上半年放宽渠道政策,以刺激经销商的热情

上周的电话会议还透露,涪陵芥末已经放松和调整,以调动经销商自今年上半年以来的热情。最初,经销商根据季度进行了评估,现在他们被改为月度评估。醴陵芥末说“前一年是年度(评估),去年到2019年初是季度(评估),目前的评估频率仍在调整中,目的是增加经销商的信心和支持,减少资金占领和营业额压力“。

华创证券认为,涪陵榨菜第二季放缓的原因在于“从第一季度开始,渠道政策严格,且库存高,经销商的积极性不高。 4月,该公司开始放宽渠道政策,包括缩短经销商的退税期。降低评估难度,放宽信贷销售政策,激发经销商的积极性。“

宽松的渠道政策也解释了为什么涪陵芥末在报告期内应收账款增加了500%。

与此同时,涪陵芥末表示,公司今年已大力开辟县级和三线市场渠道。上半年,销售办公室已经裂缝到67个。目前,办公室和省级管理人员已经建立并正在推动招聘人员的招聘。

从库存情况来看,贷款后的信贷销售政策已经有效地消化了部分公司的库存。截至今年第二季度末,涪陵榨菜库存较第一季度末减少6468.4万元。

然而,华创证券和开源证券等经纪人认为渠道调整和下沉效应需要时间。

8月5日,涪陵芥末股价收于22.38元/股,较前一交易日下跌3.12%。

主编:陈志杰