沪胶 寻底周期或延长

  • 日期:08-15
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消化了积极因素

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尽管美联储如期推出降息措施,但持续下跌的可能性下降已大大削弱了市场对继续提高橡胶价格的信心。外部系统性风险是叠加的。预计橡胶市场供应市场不会强劲,需求前景黯淡。在积极因素消化和负面消息不断出现的背景下,进入8月份的沪胶期货已经重新走弱。

降息暂时耗尽

自今年年初以来,世界上许多国家的央行已宣布降息,而美联储不能“自由”。正如市场预期的那样,在7月底的利率会议上引入了降息,联邦基金利率目标范围降低了25个基点至2%。 - 2.25%。这是美联储自2008年12月16日以来首次降息,开启了投资者对降息周期的遐想。

与此同时,美联储还宣布将结束其资产负债表(缩水)计划的正常化,并将从8月1日起对其所有到期的财务主管进行再投资。然而,与市场预期相反,美联储主席鲍威尔暗示,降息并不一定是宽松周期的开始。 “鹰派”言论大大降低了美联储9月再次降息的可能性。美联储在芝加哥商品交易所的美联储观察工具显示,在鲍威尔发表讲话后,交易员预计美联储9月份降息25个基点的可能性将从美联储政策声明发布后的88.8%降至70.7%,概率为减少50个基点。从5%到3.2%。

泰国的干旱对减产的影响有限

尽管全球最大的橡胶生产国泰国正遭受过去10年来最严重的干旱,但前者疲软的橡胶市场已经形成了积极的推动作用。然而,仔细分析新闻显示,泰国干旱的主要范围集中在北部和东北地区,上述地区的橡胶种植面积仅占泰国总种植面积的23%,产量仅占泰国总产量的15%-20%。如果按月比较北部和东北部的产量,将发现7月至8月的胶水产量较少,而南部(种植面积占65%,产量占75%)是泰国最大的。数量仍然正常,并且没有受到干旱的影响。

换句话说,目前泰国胶水产量的影响并不明显。泰国合艾市场的原材料价格显示,8月1日该国胶水价格为41.00泰铢/公斤,比7月1日的51.5泰铢/公斤低20%。虽然仍有厄尔尼诺现象今年东南亚的气候,厄尔尼诺现象水平不强,厄尔尼诺现象效应不佳。因此,泰国北部和东北部地区降水恢复的可能性相对较大,预计干旱对泰国产橡胶量的影响有限。

重卡销售数据仍有偏差

重卡销售数据是天然橡胶需求的晴雨表,7月份继续偏离。受需求下降,政策更加严格以及6×4工程车辆阻碍等各种因素影响,7月国内重卡市场继续表现不佳。共售出各类车辆76,000辆,较今年6月份下降24%。从2018年同期的7.7万辆下降1.30%。从1月到7月,重卡市场累计销量为732,300辆,同比下降2%。尽管预计8月重型卡车的销量与7月同期持平,但预计下半年重卡累计销量仍将下降5%-10%。因此,终端消费不良将对橡胶价格产生很大的负面影响。

总体而言,随着短期盈利因素的消耗,外部系统性风险突然上升,沪胶期货失去支撑,然后重新探索刷新低点,卖空气氛较浓或价格发现期延长了。预计1909年合约将在市场上持有。更低。

(作者:宝成期货)

主编:陈秀龙

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