A股“围城效应”提升 公募谨慎乐观看后市

  • 日期:01-02
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自第三季度以来,a股略有升温,但尚未实现有效突破。 基金对2019年市场保持审慎乐观 受多条消息影响,市场继续处于动荡的博弈格局中,资本流动更加频繁,“场外资本流入和场外资本流出”的“围攻效应”不断上升。a股市场在第四季度仍将呈现结构化市场。

上下混杂

数据显示,自下半年以来的76个交易日中,截至22日收盘,上证综指走出37条正线和39条负线,振荡趋势相对明显。 然而,从累计涨幅和跌幅来看,由于结构板块的支撑,上证综指自下半年以来上涨了10.28%。

平安基金(Ping An Fund)指出,自2019年8月初以来,a股市场的情绪逐渐转向乐观,指数也逐渐走出振荡区间的较低边缘。 例如,第三季度,创业板指数上涨7.68%,中小企业板指数上涨5.62%,但上证综指下跌2.47%

在板块方面,平安基金认为,a股的增长板块和消费板块在第三季度表现良好,而金融板块和周期板块出现了一些回调。 其中,消费领域主要得益于自第三季度以来a股开放进程加速下外资持续大量流入,呈现出明显的前沿态势。 就增长部门而言,由于中小企业的良好表现以及随后对5G及其应用的预期,第一季度以来的复苏趋势仍在继续。 数据显示,截至10月22日,半导体、5G、医药和白酒行业自第三季度以来分别上涨了16.36%、9.35%、8.12%和2.45%。保险、证券和银行业务分别下跌0.52%、4.17%和6.57%。

从基金迄今发布的第三季度报告来看,第三季度表现良好的酒和鸡也成为业绩优异的基金产品的收益来源。 例如,10月22日,京顺长城新兴增长混合证券投资基金(以下简称“京顺长城新兴增长混合基金”)发布的2019年第三季度报告(以下简称“报告”)显示,该基金第三季度份额净增长率为3.27%,比业绩比较基准收益率高2.54%,第三季度利润为5.06亿元。 报告显示,该基金股票投资金额为150.06亿元,占基金总资产的91.4%。贵州茅台、木源、海康微视和石闻股票位列十大主要股票之列

总体趋势保持上升

常胜基金认为,近期多种因素的新闻报道对股市有较大影响 “在内外部因素交织作用下,资本流动更加频繁,增强了‘异地资本流入和异地资本流出’的‘包围效应’ “

这也反映在公共基金的股票头寸变化中 郭进证券10月21日发行《公募基金股票仓位测算周报》,显示上周(10月14 -18日)股票基金和混合基金的头寸分别为86.07%和60.91%,增持头寸的基金数量分别为63只和435只,减持头寸的基金数量分别为193只和1515只。 在区间变动方面,两类基金的头寸较上周分别下降2.14%和5.57%,较上季度分别下降1.62%和6.48%。

招商局基金首席宏观经济策略分析师姚爽表示,在中美利差不断扩大的背景下,国内股票债券对外资的吸引力预计将再次增加,为摩根士丹利资本国际(MSCI)11月份的最后一个因素增加推波助澜,预计第四季度将出现又一次外资集中流入。

戴莫领先混合基金经理何肖春表示,他对2019年持谨慎乐观态度 随着美联储转向鸽派,许多主要经济体继续实施宽松的货币政策,为新兴市场国家的汇率和资本提供支持。此外,我国政府决心稳定就业,促进资本市场的发展,这有望增强投资者的信心。 在短期内,该指数可能进入巩固期。从国际比较的角度来看,a股估值仍然具有明显优势。 从长远来看,随着外资、社保等资金的涌入,高质量的龙头企业有望保持上升趋势。

自下而上选择个股

平安基金认为,第三季度a股市场的风格非常明显 其中,全球降息进程加速带来的宽松环境是推动本轮a股市场反弹的主要因素。 平安基金(Ping An Fund)认为,a股市场在第四季度仍将呈现结构化市场,领先公司的牛市将继续。

京顺长城新兴增长混合基金经理刘艳春表示,随着刚性支付的逐渐打破,无风险回报率继续下降,高市场估值预计将继续。 其中,具有核心竞争力和清晰增长路径的公司股价表现有望继续超越市场。 此外,在当前宏观背景下,也有可能对特定标的资产进行重复投机。 在

板块,姚爽指出,目前的低估值周期性板块有所回落,仍值得关注。 其中,推荐高派息率的银行房地产,而得益于政策支持和行业高度繁荣的科技部门仍值得以低价吸纳。

然而,华安反向战略混合基金经理认为,尽管整体市场估值相对较低,但银行、房地产、家电、建筑和大量周期性行业的估值底部并不具有代表性。目前,投资仍然基于自下而上的股票选择。

责任编辑:李铁民